En el día de hoy vamos a desarrollar el significado del concepto de Derecho de Suscripción Preferente. Y aprenderemos cómo se calcula su valor teórico en las ampliaciones de capital, mediante el uso de una fórmula.
¿Qué es el Derecho de Suscripción Preferente?
El Derecho Preferente de Suscripción es un derecho que tienen los socios y que consiste en tener preferencia en la compra de nuevas acciones en una ampliación de capital, y en proporción al número de acciones antiguas que posean. Además, en el caso de que el socio no quiera comprar nuevas acciones, entonces este podrá vender esos derechos de compra a nuevos inversores interesados, con el objetivo de compensar así la pérdida de valor de la acción como consecuencia de la ampliación de capital. Para ello, el valor del derecho de suscripción será la diferencia entre el valor de la acción antes de la ampliación y el valor posterior a esta. De esta manera, el valor del derecho cubre el efecto dilución que se suele producir en las ampliaciones del capital.
¿Qué es la suscripción?
Cuando una sociedad amplía su capital mediante la difusión de nuevas acciones, hay tres pasos en este proceso. En primer lugar esta la propia emisión, que corresponde a la empresa y supone poner en circulación esas acciones. El segundo paso es esta suscripción de la que hablamos aquí, y corresponde al socio que quiera adquirir esas acciones, y significa el compromiso de compra. Y por último, el desembolse es el pago de las acciones adquiridas.
Bien, pues cuando la sociedad emite esas acciones, el que ya es accionista va a tener preferencia para suscribirlas respecto a un tercero que quisiese comprarlas. Es un derecho pero no una obligación, es decir un accionista puede suscribir una acción o no, y si no lo hace puede venderlo como ya mencionamos antes.
Cada acción que tengamos de una sociedad que amplía su capital supone un derecho de suscripción. O lo que es lo mismo, si tenemos 50 acciones, entonces tendremos 50 derechos de suscripción.
Ejemplo Derecho de Suscripción Preferente
Vamos a ver un ejemplo teniendo en cuenta lo que ya sabemos en cuanto al valor de estos derechos. Por tanto, si una sociedad hace una ampliación de capital con una proporción de 1×7, esto significa que para suscribir 1 acción nueva necesitarás 7 acciones antiguas o 7 derechos de suscripción, ya que valen lo mismo previo a la ampliación.
Así que si tenemos 50 derechos podremos adquirir más de una en esa proporción. Pero lo mínimo que necesitamos para suscribir 1 acción son 7 derechos. Por lo tanto, si se trata de una persona que no es accionista, primero debería comprar esos 7 derechos de suscripción para poder tener 1 nueva acción.
¿Cómo Calcular el Derecho de Suscripción Preferente?
Vamos a aprender a realizar un cálculo derecho de suscripción permanente a través de una fórmula de manera rápida y sencilla, y por la cual obtendremos su valor.
Nos basaremos en un supuesto ejemplo con los siguientes datos:
- Capital Social: 1.000.000€
- Número de Acciones: 10.000
- Valor del Mercado: 120€
- 5.000 acciones nuevas a un valor de emisión de 100€
Pues bien, para calcular el valor de cada derecho de suscripción preferente nos fijaremos en la fórmula siguiente:
Valor Derecho Suscripción = Valor Acción antes Ampliación – Valor Acción después Ampliación.
Por tanto, para resolver esta fórmula, primero debemos hallar esos dos valores de las acciones, el de antes y el de después.
Para saber el valor de antes tenemos que tener en cuenta que si la empresa está en Bolsa, entonces este coincide con el valor efectivo o de mercado; y si la empresa no está en Bolsa, coincidirá con el valor teórico antes de la ampliación. En nuestro ejemplo, como sí está cotizando en la Bolsa entonces será de 120€ por acción.
Para calcular el valor de después debemos saber que coincidirá siempre con el valor teórico, que será una media ponderada de las 10.000 acciones antiguas cotizando a 120€ y las 5.000 acciones nuevas cotizando a 100€. Lo que daría el siguiente resultado mediante esta cuenta:
Valor Teórico = (10.0000 x 120) + (5.000 x 100) / 10.000 + 5.000
Valor Teórico = (1.200.000) + (500.000) / 15.000
Valor Teórico = 1.700.000 / 15.000
Valor Teórico = 113,33€ por acción.
Ahora que ya conocemos los dos datos que nos faltaban, ya podemos resolver la fórmula del principio:
Valor Derecho Suscripción = Valor Acción antes Ampliación – Valor Acción después Ampliación.
Valor Derecho Suscripción Permanente = 120 – 113,33 = 6,67€
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Jurista especializado en recursos administrativos, penales y contenciosos-administrativos.
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